България и Европа 2013-2014: Растеж чрез реформи
През 2012 г. продължи постепенното свиване на бюджетните дефицити в ЕС, което обаче се случва заради увеличение на данъците и инфлация, а не заради ограничаването на държавните разходи, които растат с 165 млрд. евро годишно. В почти всички страни икономическата динамика се влошава, а европейската икономика се свива с 0.7% през първото тримесечие на 2013 г.
През последната година не отчитаме значително изменение в нивата на заетост и тя остава около 2.9 млн. работни места. Бавното създаване на нови работни места се оформя като основен макроикономически проблем. Според данните за БВП реалният растеж беше 0.6% за 12-те месеца до март, отразявайки мудното възстановяване на инвестициите в основен капитал, които се ускориха едва през последните 2 тримесечия.
Социалното недоволство и вероятни нови вълни от протести през следващата зима ще увеличат натиска върху правителството за решения, които може да поставят бизнеса в по-неблагоприятна среда, като например евентуално непропорционално увеличение на цените на електроенергията за бизнес потребителите. Активни мерки за временна държавна заетост пък биха съкратили предлагането на труд и увеличили оперативните разходи на частния сектор. Допълнителен риск виждаме в реториката на новата управляваща коалиция за дискриминационно отношение към избрани индустрии и производители, което може да доведе до по-големи тежести за неприоритетните бизнеси.
Предходното правителство успя да върне страната в пътеката на фискалната стабилност, след 2 години на свръх дефицит (т.е. над 3% от БВП). Около 60% от натрупания касов дефицит бе покрит от резерв и едва 40% от увеличение на държавния дълг. Както няколко пъти предупреждавахме, тази възможност се изчерпа през втората половина на 2012 г. и към момента единственият вариант за по-голям от планираният дефицит е ползване на нови заеми. Държавният бюджет приключи с касов дефицит от 350 млн. лева 2012 година (0.4% от БВП), или около 3 пъти по-малко от заложения. В началото на 2013 г. изпълнението на бюджета бе изправено пред промени в редица данъчни закони, което постави под риск навременното събиране на приходи, и същевременно – пред политически протести и несигурност. Трябва да се отбележи, че въпреки това, дефицитът до април е 286 млн. лева (при 217 млн. до април 2012 г.). Служебното правителство изпълни функциите си да осигури стабилност в работата на приходната администрация, а до края на годината дефицитът вероятно ще остане в рамките на от 1.3% от БВП. Подобряването на някои от икономическите показатели дава повод за умерен оптимизъм, но все още икономиката стагнира и няма достатъчно фактори, които да предопределят бърз и стабилен растеж.
В средносрочен план – за 2014 и 2015 г. се очертават няколко структурни риска. На първо място, финансовото състояние на редица държавни предприятия (БДЖ, държавните енергийни дружества) е влошено. На второ място, Европейската комисия може и да не признае част от разходите по проекти, заложени и финансирани по оперативните програми.
Съдържание:
Въведение 5
1. Глобалният икономически пейзаж 6
1.1. Европа – отново в рецесия и в началото на структурни реформи 6
1.2. САЩ – растежът е неустойчив 11
2. Макроикономическите перспективи в България 13
2.1. Предизвикателства според Европейската комисия 14
3. Макроикономически и политически риск в България 15
4. Финансова стабилност и бюджетни предизвикателства 16
5. България - структурни проблеми и дългосрочни предизвикателства 19
5.1. Растеж, отвореност и инвестиции 20
5.2. Пазар на труда и образование 21
5.3. Дългосрочни фактори за растежа 23
5.4. Препоръки и констатации на Европейската комисия за България – май 2013 г. 23
6. Перспективи пред основните индустрии 25
6.1. Строителство и недвижими имоти 25
6.2. Добив и производство на суровини 26
6.3. Бизнес услуги, технологии и аутсорсинг. 28
6.4. Промишленост, движена от оншоринг на международни компании 30
6.5. Земеделие и нециклични индустрии 31
Списък с графиките
Графика 1: Растежът на БВП в ЕС 2011-2012 8
Графика 2: Ръст на инвестиции в основен капитал в избрани страни 8
Графика 3: Ръст на индустриалното производство в избрани страни, 12-мес. средна 9
Графика 4: Ръст на бюджетните разходи в ЕС, 2012 г. 9
Графика 5: Ръст на средните разходи за труд в избрани страни 10
Графика 6: Динамика на щатския борсов индекс Dow Jones Industrial Average 11
Графика 7: Резерв, дефицит и държавен дълг 2009-2013 18
Графика 8: Финансиране на дефицита - източници 18
Графика 9: Инвестиции и работни места 20
Графика 10: Вътрешни спестявани, чужд капитал и инвестиции 20
Графика 11: Коефициент на заетост (дял от населението 15-64 години) 21
Графика 12: Заетост при младежите (15-24 години) 22
Графика 13: Динамика на оборота в строителството 26
Графика 14: Добив на основни суровини 27
Графика 15: Износ на суровини и материали за последните 12 месеца 28
Графика 16: Динамика на телекомите и ИТ фирмите 29