- Политическа стабилност
- Публични финанси
- Парична политика
- Регулирани пазари
- Приватизация
- Макроикономическа динамика
Жилища или акции
добавена на 14.02.2008 в категория Политическа стабилност | Публични финанси | Парична политика | Регулирани пазари | Приватизация | Макроикономическа динамика
добавена на 14.02.2008 в категория Политическа стабилност | Публични финанси | Парична политика | Регулирани пазари | Приватизация | Макроикономическа динамика
Цените на жилищните имоти продължиха да се покачват и през 2007 г., като средният темп до момента е около 34% спрямо година по-рано. Тези данни са леко успокоение за инвестиращите в български активи след спада на борсата през последните месеци. Трябва да отчетем обаче, че основният принос за това е вътрешното търсене на градски жилища, докато цените в масовите курорти, където купувачите са предимно чужденци, стагнираха.
От своя страна тази структура на търсенето позволи пазарът да расте независимо от кризата на ипотечните пазари в САЩ и последващото свиване на глобалното търсене при покачването на лихвите. Това бе демонстрирано и през последното тримесечие на годината, когато средните цени на жилищата ускориха своя ръст до 8.8% (спрямо Q3), достигaйки 1217 лв. на кв.м в номинално изражение. Цените в големите градове отбелязаха значителен растеж, като във Варна и София номиналната промяна беше по-висока от средната за страната. Сред шестте най-големи града най-бързо поскъпват жилищните имоти в Русе - с 14.9% спрямо предходното тримесечие.
София продължи да поддържа силен ценови растеж в жилищния сегмент въпреки чувствително по-високата изходна база спрямо останалите големи градове. Пазарът на жилища в столицата e най-силно зависим от кредитната динамика в ипотечния сегмент. От своя страна ръстът на жилищния кредит се забави до 64% на годишна база в края на декември, след като бе достигнал пик от 80% през август. В номинално изражение обаче повече от 2.1 млрд. лв. финансираха покупки на жилища.
Номиналните различия между София и останалите областни центрове остават значими. Един квадратен метър жилищна площ в столицата 'купува' три квадратни метра площ в Кюстендил. Според официалната статистика цените на жилищните имоти в София са около 40% по-високи от втория по големина град в страната Пловдив. В нито един от областните градове не е регистриран спад в ценовото равнище, а в шест града ръстът е двуцифрен.
В същото време стойността на акциите за 2007 г. се повиши с около 44% (измерена през индекса SOFIX). Ако обаче отчетем развитията до настоящия момент, ръстът спада до 15.5%. Спадът спрямо върховия момент от средата на октомври е около 28%. За последните две години обаче акциите все още дават по-висока възвращаемост от покупката на жилище (средно за страната).
Все още цените и на двата типа активи растат с по-бързи темпове от потребителските цени. На макрониво това е свързано с темпа на нарастване на паричното предлагане. Както парите в обращение, така и кредитът растат с темпове, значително по-високи от номиналния ръст на икономиката. Паричната база се разширява с близо 30% за година - в резултат на нарасналия поток от чужди инвестиции. В затворена икономика това би довело до обща ценова инфлация, засягаща всички стоки и услуги. При наличието на международна конкуренция обаче увеличената покупателна възможност може да се посрещне и чрез увеличено предлагане от внос, при това на международни цени. Това обаче не може да се случи при нетъргуемите стоки и местните активи. В краткосрочен план предлагането на жилища и инвестиционни активи е относително ограничено и увеличеното търсене закономерно води до повишаване на цените.
Ако разгледаме "работната сила" като местен актив заради слабо разпространената алтернатива за внос на работници от по-бедни страни, то можем да отчетем подобно развитие. За последната година БВП вероятно ще нарасне с около 15% в номинално изражение, а средните заплати - с около 20-22%. По отделни сегменти ръстът може дори да е по-висок, отчитайки специфичните "дефицити" от кадри с определени професии и умения.
Накрая трябва отчетем и факта, че не цялото население инвестира в активи към даден момент - това като правило са хората с по-висок доход и натрупано благосъстояние. Те често взимат решения за инвестиране на целия допълнителен доход в даден период, т.е. не увеличават потреблението си за текущи нужди. Ако те към момента могат да спестят 30% от дохода си, при нарастването му с 30% в даден кратък период възможността за спестяване се удвоява - следователно и търсенето на инвестиционни активи. Така че за развитието на пазарите на активи - както имоти, така и финансови - трябва да отчитаме динамиката в доходите именно на тази група хора.
От своя страна тази структура на търсенето позволи пазарът да расте независимо от кризата на ипотечните пазари в САЩ и последващото свиване на глобалното търсене при покачването на лихвите. Това бе демонстрирано и през последното тримесечие на годината, когато средните цени на жилищата ускориха своя ръст до 8.8% (спрямо Q3), достигaйки 1217 лв. на кв.м в номинално изражение. Цените в големите градове отбелязаха значителен растеж, като във Варна и София номиналната промяна беше по-висока от средната за страната. Сред шестте най-големи града най-бързо поскъпват жилищните имоти в Русе - с 14.9% спрямо предходното тримесечие.
София продължи да поддържа силен ценови растеж в жилищния сегмент въпреки чувствително по-високата изходна база спрямо останалите големи градове. Пазарът на жилища в столицата e най-силно зависим от кредитната динамика в ипотечния сегмент. От своя страна ръстът на жилищния кредит се забави до 64% на годишна база в края на декември, след като бе достигнал пик от 80% през август. В номинално изражение обаче повече от 2.1 млрд. лв. финансираха покупки на жилища.
Номиналните различия между София и останалите областни центрове остават значими. Един квадратен метър жилищна площ в столицата 'купува' три квадратни метра площ в Кюстендил. Според официалната статистика цените на жилищните имоти в София са около 40% по-високи от втория по големина град в страната Пловдив. В нито един от областните градове не е регистриран спад в ценовото равнище, а в шест града ръстът е двуцифрен.
В същото време стойността на акциите за 2007 г. се повиши с около 44% (измерена през индекса SOFIX). Ако обаче отчетем развитията до настоящия момент, ръстът спада до 15.5%. Спадът спрямо върховия момент от средата на октомври е около 28%. За последните две години обаче акциите все още дават по-висока възвращаемост от покупката на жилище (средно за страната).
Все още цените и на двата типа активи растат с по-бързи темпове от потребителските цени. На макрониво това е свързано с темпа на нарастване на паричното предлагане. Както парите в обращение, така и кредитът растат с темпове, значително по-високи от номиналния ръст на икономиката. Паричната база се разширява с близо 30% за година - в резултат на нарасналия поток от чужди инвестиции. В затворена икономика това би довело до обща ценова инфлация, засягаща всички стоки и услуги. При наличието на международна конкуренция обаче увеличената покупателна възможност може да се посрещне и чрез увеличено предлагане от внос, при това на международни цени. Това обаче не може да се случи при нетъргуемите стоки и местните активи. В краткосрочен план предлагането на жилища и инвестиционни активи е относително ограничено и увеличеното търсене закономерно води до повишаване на цените.
Ако разгледаме "работната сила" като местен актив заради слабо разпространената алтернатива за внос на работници от по-бедни страни, то можем да отчетем подобно развитие. За последната година БВП вероятно ще нарасне с около 15% в номинално изражение, а средните заплати - с около 20-22%. По отделни сегменти ръстът може дори да е по-висок, отчитайки специфичните "дефицити" от кадри с определени професии и умения.
Накрая трябва отчетем и факта, че не цялото население инвестира в активи към даден момент - това като правило са хората с по-висок доход и натрупано благосъстояние. Те често взимат решения за инвестиране на целия допълнителен доход в даден период, т.е. не увеличават потреблението си за текущи нужди. Ако те към момента могат да спестят 30% от дохода си, при нарастването му с 30% в даден кратък период възможността за спестяване се удвоява - следователно и търсенето на инвестиционни активи. Така че за развитието на пазарите на активи - както имоти, така и финансови - трябва да отчитаме динамиката в доходите именно на тази група хора.
Какво е мнението ви за статията?
0 се съгласиха
0 не са съгласни